最新全球央行数字货币指南：法定数字货币完整设计（可下载）

国际货币基金组织在其最新的博文中指出，发行央行数字货币有七个优势和五个挑战。同时，各国必须根据实际情况权衡发行央行数字货币的利弊。

1.1 七大优势

(1）降低现金管理成本：在一些国家，由于幅员辽阔或存在包括小岛屿在内的偏远地区，管理现金的成本非常高，央行数字货币可以降低相关费用；

(2）实现普惠金融：央行数字货币可以为公众提供一种安全、流动的政府支持支付方式，甚至不需要个人持有银行账户。一些国家的央行相信这在现金越来越多地使用的数字时代至关重要，尤其是在银行渗透率较低的国家；（3）保证支付系统的稳定性：一些中央银行担心支付系统日益集中在几家非常大的公司（其中一些是外国公司）的手中。在这种情况下，这些国家的中央银行将中央银行数字货币视为增强其支付系统弹性的一种手段；

(4）提高市场竞争力，确保秩序：部分国家央行认为央行数字货币可以与支付行业的大玩家竞争，因此是限制这些国家寻租空间的手段。公司；

(5）新数字货币的挑战：一些国家的央行认为发行央行数字货币是与私人发行的数字货币竞争的有用且必要的手段，其中一些以外币计价. 数字货币，将有助于减少或防止使用可能难以监管的私人发行的数字货币。

(6）启用分布式账本技术 (DLT) 发展：一些国家的中央银行看到了基于 DLT 的 CBDC 的优势，可用于支付基于 DLT 的资产。如果这些资产激增，DLT基于 CBDC 的资产交付时将有助于实现支付自动化（可以使用智能合约实现自动化）。一些国家的中央银行考虑仅向机构市场参与者提供中央银行数字货币，以开发基于 DLT 的资产市场；

(7）促进货币政策执行：有学者认为央行数字货币是加强货币政策传导的手段。他们认为，有息央行数字货币将提高经济对变化的反应在政策利率方面。而且，只要现金价格昂贵，就可以在长期危机时期使用央行数字货币实现负利率（从而打破“零利率下限”约束）。

1.2 五个挑战

(1）银行业金融脱媒：如果人们决定大量持有CBDC并从商业银行提取存款。商业银行将不得不筹集更昂贵的营运资金，或提高存款利率以留住客户. 因此，银行要么利润率较低，要么不得不支付更高利率的贷款。在正常情况下，CBDC 与商业银行存款竞争的程度将部分取决于支付的利率（如果有的话） CBDCs。发行免息央行数字货币是最接近替代现金的方式。

(2）“运行风险”：在危机时期，银行客户可以将存款换成央行数字货币，这种货币被认为更安全、流动性更强。值得注意的是，在全球许多司法管辖区，存款保险正在继续防止银行挤兑的发生。此外，许多国家已经拥有安全且流动性相对较高的资产，例如政府债券基金或国有银行，而学术界没有。我们认为不存在挤兑的风险。在危机时期对这些资产进行系统性挤兑。此外，即使发生挤兑，央行数字货币也将比现金更容易满足存款提取要求。此外，在全球许多国家，银行挤兑通常与货币挤兑一致，即无论是否推出央行数字货币，储户都会外币避险。

(3）央行资产负债表和信贷分配问题：如果央行数字货币需求高，那么央行资产负债表很可能会大幅扩张。另外，央行可能需要提供流动性流向需要快速大量流出的银行。因此，中央银行将承担信用风险，必须决定如何在银行资金之间分配，从而为政治干预打开大门。

(4）央行数字货币的国际影响需要进一步研究：国际储备货币国家发行的央行数字货币可能会在通货膨胀中增加汇率高、汇率波动大的国家会加深货币替代（ “美元化”）。央行数字货币对国际货币金融体系的影响有待进一步研究。

(5）中央银行的成本和风险：发行中央银行数字货币对国家来说成本很高，可能对中央银行的声誉造成风险。成功发行中央银行数字货币需要一个国家的中央银行银行要掌握支付价值链中的多个步骤主动性，包括与客户互动、构建前端钱包、选择和维护技术、监控交易以及负责反洗钱和反恐融资。或者单纯的人为失误都会损害央行的声誉。Facebook Libra 计划发布后，包括中国在内的许多国家对央行数字货币的兴趣都增加了，但央行数字货币的探索和实践存在明显差异部分央行（以中国人民银行为代表）正在积极开展央行深挖试点工作意大利货币项目，探索发行央行数字货币的可行性；其他国家的央行对央行数字货币的探索和研究有限，仅将发行央行数字货币作为各种解决方案之一。此外，一些央行表示没有立即发行央行数字货币的必要性，而是专注于改善现有的支付系统和监管安排。国际清算银行（BIS）行长奥古斯丁·卡斯滕斯（Agustin Carstens）在一次演讲中敦促各国央行采用数字货币。他说，金融界目前正在经历一场革命，银行是一个值得信赖的机构应该掌控的价值。

2、中国央行数字货币“DCEP”

2.1 中国央行数字货币的基本特点 中国人民银行从2014年开始着手研究数字货币，经过几年的准备，基本具备发行条件技术上，但发行前仍需进行一系列的研究、测试和风险评估工作。据中国人民银行数字货币研究所所长穆长春介绍，中国央行数字货币“DCEP”具有以下基本特征：

1、中国央行数字货币是纸币的数字替代品（M0替代品），功能和属性将与纸币完全一样，只是形式是数字的；可实现价值转移；

3、中国人民银行的数字货币是法定赔偿，任何人都不能拒绝接受它作为支付手段；

4、人民银行数字货币可实现双离线支付，无网络也可支付；虽然很多机构从多个角度解读了中国央行数字货币，但也存在一些值得进一步探讨的问题。比如双线下支付的实现形式是什么？央行数字货币的发行模式是什么？再比如，央行在二层操作系统下的数字货币发行和用户兑换提现的过程中，是采用简单的所有权变更方案还是销毁方案？ （这三个问题的相关信息请参考附录）

2.2中国央行数字货币事件

2014年，时任央行行长的周小川在小川的倡导下，成立了法定数字货币专项研究组。 2015年，中国人民银行发布数字货币系列研究报告，法定数字货币原型方案完成两轮修订。 2016年1月20日，中国人民银行首次提出发行法定数字货币的目标。 2016年7月1日，中国人民银行启动基于区块链和数字货币的数字票据交易平台原型研发。

2017年1月29日，中国人民银行数字货币研究所成立。

2017年2月1日，中国人民银行推广的基于区块链和数字货币的数字票据交易平台测试成功。

2017年3月1日，中央科技工作会议强调构建以数字货币探索为引领的央行创新平台

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2017年5月27日，中国人民银行数字货币研究所正式挂牌。

2017年6月1日，中国人民银行发布关于以中国人民银行名义发行或推广数字货币的风险提示

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2018年3月28日，中国人民银行召开2018年全国货币金银工作电视电话会议

会议指出，要“稳步推进央行数字货币研发”。

2018年9月5日，中国人民银行数字货币研究所成立“深圳金融”

深圳科技有限公司，并参与了贸易金融区块链等项目的开发。

2019年5月，在中国贵阳举办的2019中国国际大数据产业博览会上

中国人民银行数字货币研究所研发的PBCTFP贸易融资区块链平台揭牌。

2019年7月18日，国际电信联盟（ITU）召开法币数字货币焦点组第二次会议

。会上，时任中国人民银行数字货币研究所所长姚谦在会上分享了中国人民银行法定数字货币二层结构模型的设计和详细功能。

2019年8月2日，中国人民银行召开下半年工作视频会议，指出下半年工作

国内要加快和跟踪法定数字货币“DCEP”的研发步伐。国外虚拟货币的发展趋势

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2019年8月10日，时任中国人民银行支付结算司副司长穆长春在第三届会议上表示

中国四十论坛认为央行法定数字货币准备就绪后，将采用两级操作系统。

2019年8月21日，中国人民银行官方微信公众号发布了穆长春关于数字货币的讲话全文。在一篇题为《关于央行数字货币的一些思考》的文章中，两人透露的思路高度一致，并概述了央行数字货币的几个重要特征： 目前央行数字货币是由M0（现金）代替M1、M2；央行不直接向公众发行数字货币，将采用两级操作系统，即中国人民银行先将数字货币转换为银行或其他运营机构，再由这些机构转换为公开，过程中坚持集中管理模式。

2019 年 8 月 27 日，福布斯报道称，首批中国法定数字货币发行人包括阿里巴巴、腾讯、中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行和中国银联。 “双十一”期间预计将推出7家机构，央行相关人士将出面辟谣。

2019年9月4日，中国人民银行数字货币研究所所长穆长春在线开设了《金融科技前沿：Libra与数字货币展望》在线课程，其中最后两个部分重点介绍中国的法定数字货币。

2019年9月5日数字货币钱包下载，中国日报报道，中国法定数字货币“闭环测试”已经开始，测试将模拟涉及商业机构和非政府机构的支付方案。

2019年9月24日，在庆祝中华人民共和国成立70周年系列新闻发布会上，中国人民银行行长易纲表示，目前尚无启动时间表央行数字货币的研究、测试、试点、评估和风险防范等一系列流程需要进行。

2019年11月4日，中国人民银行党委委员、副行长范一飞一行到华为深圳总部调研。范一飞副总裁参观了华为园区、华为数字化转型展厅数字货币钱包下载，并与华为董事长徐直军共同见证了中国人民银行清算中心与华为签署战略合作协议，并签署了合作备忘录中国人民银行数字货币研究所与华为在金融科技研究方面的合作。

2019年11月12日，在第四届新加坡金融科技节“定义数字货币的未来”分论坛上，中国人民银行支付司副司长、数字货币处处长穆长春研究院表示，中国版央行数字货币既不针对跨境支付，也不像“摩根币”那样用于批发融资服务，而是为中国目前非常先进的电子支付系统提供冗余。穆长春指出，目前，阿里和腾讯两大巨头已经占据了国内移动支付市场96%的份额。现在中国人出门不带钱包，但支付是国家的基础设施。为情况做好准备。此外，中国的支付体系存在市场分割和摩擦。穆长春表示，他希望通过未来的央行数字货币，建立一种更加流畅通用的支付方式。此外，还可以覆盖偏远地区，促进普惠金融。 2019年11月13日，中国人民银行发布关于以中国人民银行名义发行或推广法定数字货币的公告，提醒广大公众提高风险意识，切勿轻信轻信，并防止利益受损。

2019年11月20日，中国人民银行下属长三角金融科技有限公司近日发布招聘信息，公开招聘区块链技术总监、区块链架构师、区块链研发工程师等。职位。此次，长三角金融科技有限公司不仅招聘了大量岗位，而且薪酬待遇也极具竞争力。长三角金融科技有限公司由中央银行数字货币研究所与苏州市相关单位联合成立，承担法定数字货币基础设施建设和稳定运行；承担法定数字货币关键技术研究，支持试点场景，支持研发和测试；关注区块链、密码学等金融科技前沿方向。

2019年11月28日，中国人民银行副行长范一飞出席“第八届中国支付清算论坛”时表示，目前央行法定数字货币DCEP已基本完成顶层设计，标准制定和功能研发。下一步，将合理选择试点验证区域、场景和服务范围，稳步推进数字法币的引入和应用。

2019年12月9日，据媒体报道，由中国人民银行牵头，工业、农业、中国和建设四大国有商业银行，三大电信运营商中国移动、中国电信和中国联通联合参与的央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地。该试点项目由央行货币金银局牵头，数字货币研究所实施。上述接近试点项目组的人士表示，本次试点（深圳法定数字货币试点）计划分为两个阶段，一个阶段在今年年底，小规模场景封闭试点，第二阶段明年，将在深圳大面积推广。如果试点工作顺利，中国央行法定数字货币将取得实质性进展，可谓实实在在的“快照”。

3、全球央行数字货币地图

3.1 支持发行或已开始发展【欧盟】欧洲央行行长拉加德回答记者提问预计2020年年中完成央行数字货币报告。他还表示，欧洲央行的数字货币需要保持领先地位。在相关采访中，欧洲央行执行董事 Benoit Coeure 描述了欧洲央行的数字货币计划，称数字货币可以采取多种形式，欧洲央行目前正在研究利弊。此外，法国财政部长布鲁诺·勒梅尔认为，无法准确评估像 Libra 这样的超主权货币的影响力，因此欧洲央行应尽快推出公共数字货币以应对威胁。欧洲中央银行最近的研究声称，正在开发一种保护用户隐私的中央银行数字货币支付系统。根据题为“探索中央银行数字货币的匿名性”的报告，欧洲中央银行系统已经建立了中央银行数字货币匿名性的概念验证（PoC），作为其对中央银行数字货币的持续研究的一部分。 【法国】在法国审慎监管与决议局（ACPR）主办的一次会议上，法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德·加豪（François Villeroy de Galhau）表示，央行将很快开始测试数字货币，并“将发布该项目Villeroy de Galhau 表示，法国热衷于参与数字货币创新，但他也警告说，法国需要“认真、有条不紊地”尝试新技术。