美光科技（MU.US）VS英特尔（INTC.US）：谁被低估了？

智通财经APP了解到，目前美光科技（MU.US）和英特尔（INTC.US）两大科技巨头的估值处于极低水平。

随着人工智能、云计算、5G 和物联网的出现，这两家大型半导体公司的股票表现在当今情况下似乎违反直觉。对于在泡沫市场中寻找廉价股票的逆势投资者来说，这两家公司可能会在观察名单上。

是什么阻碍了美光的崛起？

在今年 2 月初达到 6 美元1.19 美元的高位后，美光科技在 3 月中旬一路下跌至 3 美元1.13 美元。尽管有所回落，但距离年初高点仍有一段距离。下降的主要原因是该公司是 DRAM 和 NAND 闪存产品的价格接受者。这些产品是所有电子设备中的必需组件。因此，无论需求有多大，如果生产过剩，价格就会暴跌，美光的收益也会因此受到影响。

自 2018 年年中以来，美光实际上一直处于低迷状态，到 2019 年初，供过于求的局面似乎正在转向更加平衡的市场。尽管今年上半年需求激增美光科技股票，但公司管理层最近指出，由于客户消化了上半年的大量采购，下一季度的业绩可能略低于预期。结果，看起来美光的上行周期将推迟几个季度。

英特尔有什么问题？

虽然英特尔的处理器销售也有些敏感，但其处理器包含更多专有芯片设计，因此不太容易受到平均售价剧烈波动的影响。传统上，这使英特尔的收益更加稳定，使其能够支付股息，目前股息收益率 2.7%。

与美光相似，英特尔上半年表现强劲，但下半年也出现增长乏力的迹象，因为上半年买家消化了大量芯片采购。

然而，英特尔股价在 7 月份下跌超过 20% 不仅是由于下半年业绩预期疲软，还因为该公司宣布其即将推出的 7nm 芯片将比最初的目标推迟约 12 个月。英特尔现在计划在 2022 年底或 2023 年初开始生产 7nm 芯片。

目前，AMD（AMD.US）已经与台积电（TSM.US）合作超越英特尔，未来几年这一领先优势可能会扩大。台积电已经计划在今年年底前生产 5nm 芯片（相当于英特尔的 7nm 芯片），比英特尔的新计划提前了两年。

哪个更有潜力？

英特尔和美光今年的表现都逊于科技行业和大盘。投资者应弄清楚该业务是处于周期性下滑还是长期下滑。

目前，英特尔在数据中心的市场份额超过90%。如果 AMD 能够保持领先地位，英特尔的市场份额将会下降，其收入和利润也会随之下降。另一方面，随着供应商减少新产品的产量美光科技股票，以及随着 5G 手机、人工智能服务器以及工业和汽车芯片含量的增加，需求反弹，美光的业绩可能会在未来几年有所改善。