这里有一份巴菲特最新的“投资秘诀”请查收

巴菲特说他从来不知道如何给市场计时，也从不推测市场的时机，“伯克希尔不知道股市会如何变化”。

4月30日，万众瞩目的“投资春晚”——巴菲特股东大会在美国内布拉斯加州奥马哈市正式拉开帷幕。 91 岁的沃伦·巴菲特和 98 岁的查理·芒格在 CHI 健康中心携手，为投资者带来了时隔两年的首次线下回归。事件。

巴菲特和芒格面前摆着一排喜诗糖果，取代了以往股东大会的“宠儿”可口可乐。一边嚼着芒格糖果，巴菲特表示很高兴线下与股东见面，并介绍了伯克希尔的两位潜在接班人——格雷格·阿贝尔和阿吉·阿吉特·贾恩。

最成功的投资？

See's Candy：神奇企业的原型最成功的投资

巴菲特开场就表示，今年伯克希尔带来了 11 吨喜诗糖在周五的活动中引发了抢购热潮，而巴菲特和芒格的个人“送货”也让喜诗糖在股东大会上获得了足够的关注。

Sees Candies，一家盒装巧克力公司，巴菲特喜爱、购买并持有了 40 年。 1972 年初，伯克希尔控股的蓝丝带印刷公司以 2500 万美元收购了喜诗糖果，当时该公司的销售额为 3000 万美元，税前利润还不到 500 万美元。巴菲特在 1997 年的股东信中说：“如果我们没有在 1972 年收购喜诗糖果并经历了公司随后的成长，我们就不会在 1988 年收购可口可乐，这教会了我们一些别的东西。喜诗糖果的成功是今天赚到的大部分钱来自可口可乐的投资。”

在喜诗糖果被收购35年后，巴菲特2007年致股东的信中提到，喜诗糖果的收入达到3.83亿美元，税前利润为8200万美元。 See's Candy 为伯克希尔带来总计 13.5 亿美元的税前收入。由于对喜诗糖果的投资取得成功，巴菲特称该业务为“出色业务的原型”。

持有现金有多重要？

很多事情都可以改变，但我们总是有很多不会改变的现金

巴菲特向投资者展示了伯克希尔的第一季度报告。伯克希尔在第一季度总共购买了 518 亿美元的股票，同时卖出了 103 亿美元的股票。其中，2月底至3月中旬，他一口气买入了410亿美元的股票。与巴菲特在 2 月份致股东的一封信中所说的相比，该公司的现金流在 4 月份大幅下降，“市场上没有任何东西能让我们兴奋。”

尽管如此，巴菲特说：“在两年前的股东大会上，我们不知道大流行会发生什么，我们不知道经济会发生什么。到 2022 年，伯克希尔哈撒韦该公司的营业收入为 70 亿美元。很多事情都可以改变，但不变的一件事是我们总是有大量现金，而不是商业票据，我们没有货币市场基金，我们相信我们应该有很多现金。”

过去两年市场表现如何？

归咎于华尔街的投机狂潮

对于致股东信后的大规模收购，巴菲特提到，在过去的两年里，整个资本市场一直难以捉摸。股市就像一个赌场，每个人都在赌博。这种现象这两年特别明显，也可能是这两年股市太牛了。

“华尔街赚钱的方式是投机，”巴菲特说。

芒格说这几乎是一种“投机狂潮”。一些具有算法的计算机与其他也使用算法的计算机进行交易，这太疯狂了。那些缺乏经验的市场参与者也在听取更多缺乏经验的经纪人的建议。奇怪的是，股市具有这种赌场性质，这不是任何国家都想要的。

如何把握投资机会？

便宜的时候买

面对股东问“伯克希尔如何完美地把握每一个决定的时机”14年买股票买比特币哪个更赚钱，巴菲特表示，他从来没有弄清楚如何为市场计时，也从不推测市场的时机。 “伯克希尔不知道股市会如何变化。”

巴菲特也错过了 2020 年 3 月买入股票的机会。他仍然坚持价值投资的策略，建议大家不要花时间回答今年如何跑赢标普 500 的问题。 “我们擅长的是弄清楚我们什么时候有足够的钱。我们不太擅长投资时机。我们只是在我们认为便宜的时候买，这是你四年级就能学到的东西。买什么。”

在恶性通货膨胀中我应该买哪只股票？

沃伦·巴菲特开玩笑说“不纳税就投资自己”

一位17岁的女孩问，如果你只选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么？为什么？

沃伦·巴菲特开玩笑说“投资自己不用交税”，当你把事情做得很好时，无论经济利益如何，人们都会给你一些他们生产的东西，以换取你能提供的东西/ 技能，所以最好的投资之一就是投资自己。做自己擅长的事，做一个对社会有用的人，不用担心高通胀会导致货币贬值。

当你有自己的退休账户并且你的财务经理告诉你把所有的钱都存入比特币时，芒格插话，对他说“不”。

您如何看待中国的机会？

在中国可以以更低的价格买到更好的公司

芒格说与中国打交道比与美国打交道要困难得多。 “我在中国投资的原因是我可以以更低的价格买到更好的公司，”芒格说，“而且我愿意承担更大的风险，以更低的价格进入更好的公司。其他人可能会得出相反的结论。”

通货膨胀“抢劫”股票投资者？

通货膨胀不会“夺走人才”

当被问及他之前关于通胀“掠夺”股票投资者的言论时，巴菲特表示，价格上涨造成的损害远不止于此。 “通货膨胀也剥夺了债券投资者的利益。它抢劫了那些把钱藏在床垫下的人。它抢劫了几乎所有人。”但与之前的通货膨胀不同，人们手里有很多现金。

巴菲特特别指出，不要听那些声称能够预测通胀趋势的人，谁也不知道答案。 “虽然我们想了解通货膨胀的严重程度以及未来通货膨胀的发展阶段，但没有人能完全了解。抵御通货膨胀最好的办法就是投资自己。无论在什么情况下，个人人才都不会通货膨胀。”压力，”巴菲特说。

你如何看待比特币？

比特币削弱国际货币体系，急需政府干预

在今年的巴菲特股东大会上，芒格谈到比特币，他一生中已经回避了 3 次。事情是：愚蠢，邪恶，让他看起来很糟糕，而比特币就是这三者。第一点很明显，这个值很有可能最终会下降到零。

“比特币削弱了美联储和国际货币体系，我们迫切需要确保它们的完整性和政府干预等14年买股票买比特币哪个更赚钱，”芒格说，“中国足够聪明，可以禁止比特币。 "

巴菲特还表示，比特币不是一种生产性资产，它的价值取决于下一个人支付给前一个拥有比特币的人多少钱。 “如果你有农场和公寓，他们就有生产能力，会给你租金和产出。对于比特币，它的价格只取决于下一个购买它的人愿意支付多少。”

巴菲特强调，要使资产拥有自己的价值，它必须能够提供生产力并实现其价值。

持股计划如何？

收购 Alleghani，加入 Occidental Oil，并作为个人决定继续收购动视暴雪

4月，美国标准普尔500指数下跌10.22%，道琼斯工业平均指数下跌6.39%，纳斯达克指数下跌14.17%。今年以来，道琼斯指数下跌了 2.77%，纳斯达克指数下跌了 4.17%，标准普尔 500 指数下跌了 3.63%。

在美股全线下挫、市场动荡的关键时期，伯克希尔在西方石油和惠普大举投资，并收购了保险公司Alleghany。在股东大会之前，巴菲特公布了伯克希尔公司第一季度的数据，该公司第一季度购买了价值 410 亿美元的股票，其中包括 3 月份以 116 亿美元收购保险公司 Alleghany 以及大幅增持西方石油公司。

巴菲特说：“我们观看了西方石油公司 2 月 25 日的财报电话会议，然后我们购买了所有能买的东西。我查看了财报报告中的每一个数字，西方石油公司首席执行官以正确的方式经营公司。”

至于对 Alleghany 的收购，那是一张便条。巴菲特介绍，2月25日，他收到乔·布兰登（Joe Brandon）出任Allegani CEO的便条，并于3月7日与他会面。他跟随Alleghani公司60年，但便条和会面最终导致他收购了Allegani公司。 Alleghani，一个非常偶然的决定。

值得注意的是，巴菲特在第一季度也大幅增持了能源巨头雪佛龙。一季度末，伯克希尔对雪佛龙的投资为259亿美元，相当于持有约1.59亿股，远高于该公司截至四季度末约3800股的20.21亿股。

在回答为什么会发生这么大的交易的问题时，芒格简洁地说他看到了比债券更有吸引力的东西。

此外，Apple 仍然是伯克希尔最大的持股公司，截至 3 月底的总市值为 1591 亿美元。

对于收购动视暴雪的举动，巴菲特透露，伯克希尔已经持有动视暴雪 5% 的股份。更新向 SEC 提交的监管文件以进行披露。这是他自己的投资决定，而不是伯克希尔投资经理的决定，所以他希望媒体以后不要散布不实报道。

他表示，动视暴雪大幅增持股权是在看到微软宣布收购后做出的，因为他觉得动视暴雪在公告前60美元左右的股价与微软每股95美元的收购价相差无几太好了，值得投资。他知道微软有足够的资金完成收购。如果交易成功，伯克希尔将发大财，他打赌这笔交易会顺利进行。